D&O: 2024 più a rischio per membri CDA. Rapporto Allianz Commercial

Principali tendenze del rischio per il 2024

L’inflazione in corso, le pressioni sui rifinanziamenti e sull’insolvenza, le questioni geopolitiche e l’incertezza elettorale sono solo alcuni degli ostacoli che le D&O devono essere preparate

Da quando il mondo è uscito dal lockdown, una nuova normalità non ha reso più facili le sfide quotidiane delle aziende.

Le pressioni inflazionistiche permangono in tutto il mondo. Nel Regno Unito, ad esempio, anche se i tassi di inflazione hanno rallentato, rimangono considerevolmente più alti degli obiettivi della Banca d’Inghilterra.

Per alcune imprese il rifinanziamento del debito esistente si sta rivelando uno shock per il sistema. Dopo anni di bassi tassi di interesse, le aziende che rifinanziano il debito stanno avvertendo gli effetti sui loro conti profitti e perdite (P&L). Sebbene rimanga la capacità di fornire un messaggio positivo di utili prima di interessi, tasse, svalutazione e ammortamento (EBITDA), l’impatto si fa chiaramente sentire per molte aziende all’interno del loro flusso di cassa.

Direttori e funzionari stanno assistendo a una nuova pressione sulla generazione di cassa. Le decisioni su come l’azienda finanzia le spese in conto capitale (Capex) e gestisce i propri profili di debito sono oggetto di maggiore controllo da parte delle parti interessate. I direttori e i funzionari devono scegliere tra nuovo debito a tassi più elevati, discussioni con gli azionisti sugli aumenti di capitale e, in alcuni casi, alleggerimento delle spese in conto capitale nel business.

La crescita economica in tutto il mondo resta deludente.

In Europa, Regno Unito e Stati Uniti, i suggerimenti più ottimistici riguardano una crescita modesta in Europa, anche se il tema più comune è quello lento. La probabilità di una recessione negli Stati Uniti e nel Regno Unito nel 2024 continua ad aumentare.

Considerando le attuali sfide relative ai tassi di interesse e le prospettive fosche sulle recessioni del Regno Unito e degli Stati Uniti nel 2024, non sorprende apprendere che le insolvenze nel Regno Unito sono superiori ai livelli pandemici.

Tuttavia, stiamo riscontrando anche insolvenze superiori a quelle pre-pandemia. Un rapporto del Center of Economics and Business Research rileva che nel Regno Unito si sono verificate oltre 6.700 insolvenze aziendali nel secondo trimestre del 20231. Per mettere il dato in prospettiva, la media nei trimestri precedenti la pandemia era di circa 4.100. Stiamo assistendo ad un’attività di insolvenza in linea con i picchi registrati dopo la crisi finanziaria globale

2009. Vale la pena notare che l'insolvenza non è solo un

Preoccupazione delle PMI. Abbiamo assistito a insolvenze di alto profilo nel Regno Unito, in particolare nel settore della vendita al dettaglio.

Nel frattempo, a livello globale, insolvenze aziendali

Rischi geopolitici e altre incertezze

Rimangono considerevoli questioni geopolitiche in tutto il mondo. Al momento in cui scrivo, si stanno avvicinando due anni dall’inizio della guerra in Ucraina. Rimangono pesanti sanzioni contro Russia e Bielorussia. Sebbene un numero significativo di aziende abbia abbandonato le attività commerciali in questi territori, i direttori e i funzionari dovrebbero essere preparati alle conseguenze del conflitto, se e quando finirà. Esiste una strategia per ritornare in questi territori e con la crescente attenzione alle questioni ambientali, sociali e di governance, come risponderanno gli stakeholder alle decisioni “sociali” prese dal consiglio? La guerra tra Israele e Hamas porta ulteriore incertezza nella regione e nel mondo. Dal punto di vista del consiglio di amministrazione, questo è un ulteriore richiamo, dopo la guerra in Ucraina, alla responsabilità di garantire la sicurezza dei dipendenti.

Sono in atto processi adeguati di rapimento e riscatto (K&R) e gli amministratori hanno preparato l'azienda a resistere all'interruzione dell'attività nei territori a rischio più elevato?

Infine, oltre alle sfide legate all’aumento dei costi e all’insolvenza, il 2024 porterà incertezza con elezioni chiave nel Regno Unito e negli Stati Uniti. Dato che i sondaggi potrebbero svolgersi in un contesto economico negativo, i direttori e i funzionari devono essere preparati all’impatto che un nuovo governo avrà sulle loro attività. Come notato in precedenza, i tassi di interesse più elevati avranno un impatto sulle spese di capitale, che in genere si attenuano in vista delle elezioni a causa dell’incertezza.

La sfida per direttori e funzionari per il 2024 è essere preparati ad affrontare i venti contrari. Essere agili non significa solo tagliare l’organico, ma avere una strategia in grado di adattarsi quando si presenta un blocco dell’azienda. La diversità all’interno del consiglio d’amministrazione continua a consentire alle aziende di avere approcci diversificati quando si trovano a dover affrontare problemi. Per affrontare le sfide future, i dirigenti dovrebbero spingersi oltre la norma nel loro settore e concedersi maggiori possibilità di essere in prima linea per il futuro

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